腾讯Q2财报图解：利润增4成国内游戏平平新游主动降速？

　　2023年上半年，为腾讯贡献最多利润的游戏业务实现收入928亿元，较去年同期上涨8%。

　　体现在财报上就是2023年上半年腾讯本土市场游戏收入终于扭转下滑趋势，国际市场游戏增速也有所回升。

　　2023年上半年，腾讯游戏业务实现收入928亿元，较去年同期增长约8%，其中本土市场游戏收入669亿元，同比增长约3%，国际市场游戏收入259亿元，同比增长21%。

　　分季度来看，2023年Q2，腾讯游戏业务实现收入445亿元，其中本土市场游戏收入与去年同期持平，为318亿元，国际市场游戏收入增长19%至127亿元，排除汇率变动的影响后，增幅为 12%。

　　国内市场方面，根据腾讯披露的财报，《火影忍者手游》、《DnF》等长青游戏展现活力，《暗区突围》、《金铲铲之战》等新兴竞技类游戏的收入同比增长。

　　腾讯两大王牌产品2023年上半年表现稳健。根据Sensor Tower数据，2023年上半年，《王者荣耀》蝉联全球手游畅销榜冠军，《PUBG Mobile》(合并《和平精英》收入)稳居TOP3。

　　腾讯在财报中表明公司游戏商业化进程有所放缓，也就是说公司在游戏商业变现上较为克制——在23Q1游戏收入强劲反弹后，公司在最大的几款游戏中减少了商业化内容的发布。

　　国际市场方面，腾讯海外游戏收入增长主要归功于得益于《VALORANT》、《Triple Match 3D》及《胜利女神：妮姬》的贡献。

　　目前《胜利女神：妮姬》势头正盛，已成为腾讯在海外继《PUBG Mobile》之后的新爆款手游。

　　Sensor Tower数据显示，在2022年11月至2023年5月这7个月里，《胜利女神：妮姬》手游版本的收入已突破4亿美元（约合28.9亿元）。

　　除了游戏收入有所回升，腾讯游戏业务“马力全开”还有一个标志——腾讯再次加快海外投资步伐。

　　根据DataEye研究院整理，2023年以来，腾讯（含拳头、Supercell）共出手12次，其中海外投资7起，国内投资5起。单7月，腾讯就投资&收购了4家海外游戏工作室。

　　在国内市场，腾讯再次加码二次元赛道，今年以来已投资3家二次元厂商——隆匠网络、库洛游戏（代表作《战双帕弥什》）、游戏公国（代表作《机动战队大作战》）。3家二次元厂商并非初创团队，均有知名代表作，在二次元领域拥有较为丰富的游戏研发和长线 端游表现强劲，手游暂时还没有爆款

　　被寄予厚望的《黎明觉醒》表现远不及预期，出口转内销的《白夜极光》表现平平，制作人及核心成员也已离职，IP加持的《合金弹头：觉醒》的表现只能说中规中矩。

　　根据点点数据，目前《黎明觉醒：生机》、《白夜极光》已经跌出畅销榜前100名，《合金弹头：觉醒》位列畅销榜前40名。

　　反观竞争对手，网易今年推出了《逆水寒手游》，米哈游有《崩坏：星穹铁道》，就连字节（朝夕光年）也拿出了《晶核》，但腾讯暂时还没有拿出让外界兴奋的“超级爆款”。

　　端游侧，腾讯7月上线了《无畏契约》、《命运方舟》两款端游大作，还有一款自研射击端游《重生边缘》将于9月上线，代理的育碧大作《全境封锁2》正进行终极测试，预计将于下半年上线。

　　从市场表现来看，《无畏契约》、《命运方舟》上线后热度非常之高，开服当天两款游戏的服务器甚至都被挤爆。

　　根据顺网星研社发布的2023年7月网吧热力榜显示，《无畏契约》排名第 5 名，《命运方舟》排名第 12 名。

　　腾讯官方曾公开表示，《无畏契约》将是今年腾讯游戏发行最重要的一款产品，未来三年公司将投入10亿以上，全力打造国内第一的FPS游戏文化生态。

　　然而，和手游相比，端游收入的爬坡期更长，这意味着腾讯今年下半年上线的几款端游大作，或许将在明年，甚至是更久之后才能给腾讯带来爆发式的收入增长。

　　以海外大火的《Valorant》为例，该游戏于2020年2月上线年收入才迎来大爆发。据Newzoo数据显示，2022年1月~11月,《VALORANT》在美国流水超过3.1亿美元。

　　从本周开始，腾讯将陆续上线《冒险岛：枫之传说》《战地无疆》、《新天龙八部》3款手游，基本保持一周一款新游的节奏。

　　9月，腾讯还将上线由 NExT Studios 开发的第三人称射击端游《重生边缘》。腾讯与恺英网络联合开发的《石器时代：觉醒》也将于下半年上线。

　　从素材投放量来看，根据DataEye-ADX数据，腾讯主要投放主体2023年上半年国内素材投放量虽较22H2有所提升，但较去年同期下滑30%以上。

　　目前腾讯整个公司的降本增效还在进行中，DataEye研究院预计腾讯下半年给到新游的营销预算不会太多，腾讯对新游大概率不会大规模买量。对此，我们可以参照腾讯三个“亲儿子”。

　　上半年，腾讯三款自研产品《黎明觉醒：生机》、《合金弹头：觉醒》《白夜极光》投放策略均偏向“一波流”，投放力度远不及去年同期上线的《重返帝国》，也不及同期其他新游。

　　对于本月即将上线的三款代理产品《冒险岛：枫之传说》、《战地无疆》、《新天龙八部》，除了《冒险岛：枫之传说》，腾讯甚至在买量侧还没有太多预热动作。

　　腾讯即将上线的新游《冒险岛：枫之传说》官网预约超1000万、《新天龙八部》官网预约超870万，两款游戏都有潜力成为爆款。但由于年内已经上线了多款同类型产品（如崩铁、新石器时代、天龙八部2），一定程度上加大了两款产品出圈难度。

　　此外，由于腾讯新品集中于射击、MOBA、二次元赛道，新游与老游戏难免会出现“左右手互搏”。

　　比如，腾讯投资公司鹿游近期上线的《新石器时代》收入表现不俗，为了尽量避免“左右互搏”，腾讯推迟了《石器时代：觉醒》的上线时间。

　　今年国产游戏版号恢复正常发放，憋了好几年的游戏厂商把压箱底的各种宝贝一股脑都搬上台，新游因此出现井喷之势。

　　上半年暂时还没有拿出“超级爆款”的腾讯，在产品集中上线、营销预算不多的情况下，产品的爆款概率几何，我们就不得而知了。

　　腾讯在23年中报中表明公司游戏商业化进程有所放缓，也就是说公司在游戏商业变现上较为克制——在23Q1游戏收入强劲反弹后，公司在最大的几款游戏中减少了商业化内容的发布。

　　DataEye研究院推测，腾讯“主动降收入”一方面是出于监管（保持低调，才能避免树大招风），另一方面是出于长线运营考虑，对于近期上线的《无畏契约》《命运方舟》等竞技类产品，腾讯首要目标是提升日活（DAU），不着急赚钱。