万泰生物HPV疫苗低价优势不在：默沙东HPV九价疫苗扩龄；占其收入比重7成

　　8月30日，默沙东宣布，其九价人乳头瘤病毒疫苗（酿酒酵母）即九价HPV疫苗的新适应证已获得国家药品监督管理局批准，其适用人群已拓展至9-45岁适龄女性。而默沙东九价HPV疫苗此前的适应证为应用于16-26岁的女性。

　　在接种年龄方面，尽管“价”不同，但由于此前获批的接种年龄不同，各款HPV疫苗形成了一定的错位竞争。

　　从二级市场反应来看，31日国内二价HPV疫苗龙头万泰生物（603392.SH）股价开盘即下跌，截至收盘，万泰生物报收127.65元/股，全天跌幅1.75%。

　　万泰生物的“馨可宁”自2020年5月正式上市以来，在长达近2年的时间内，是国内市场上唯一的国产二价HPV疫苗。

　　股价方面，较2020年4月8.75元/股的发行价计算，截至31日收盘，万泰生物股价涨幅1358.86%

　　截至目前，国内已上市销售的HPV疫苗分别来自万泰生物（二价）、沃森生物子公司上海泽润（二价）、葛兰素史克（二价）及默沙东（四价及九价）。

　　其中，默沙东的四价及九价HPV疫苗，由智飞生物代理，截至31日收盘，智飞生物股价涨幅2.96%；沃森生物全天股价微涨0.67%。

　　万泰生物的“馨可宁”自2019年12月正式登陆国内市场，2020年5月正式上市以来，在长达近2年的时间内，是国内市场上唯一的国产二价HPV疫苗。

　　较2020年上市时8.75元/股的发行价计算，截至31日收盘，万泰生物股价涨幅1358.86%

　　在此之前，国内HPV疫苗市场主要是默沙东的四价及九价疫苗、葛兰素史克的二价疫苗。

　　凭借每支329元的价格抢占二价HPV疫苗市场，即便接种3针，也仅987元，远低于相同剂量葛兰素史克“希瑞适”的1740元。

　　与往年同期相比，万泰生物的营业收入大幅增长。据同花顺统计，2019年6月30日至2022年6月30日，万泰生物实现营业收入分别为5.24亿元、8.44亿元、19.64亿元及59.3亿元，同比增长15.83%、61.13%、132.78%及201.92%。

　　对于营业收入的增加，万泰生物在2020年及2021年年报中表示，由于二价宫颈癌疫苗、新冠试剂销售等收入增加所致。

　　据2022年半年报披露，疫苗类产品主要为重组戊型肝炎疫苗及HPV二价疫苗。

　　新冠疫苗类产品鼻喷新冠疫苗截至目前海外多中心III期临床试验已完成所有受试者的全程接种工作，正在开展临床观察、病例收集及样本检测，已完成商业化生产车间建设和验证工作。

　　不过，2022年3月，沃森生物二价HPV疫苗“沃泽惠”获批上市，5月底正式投放市场。随着“沃泽惠”的获批上市，业内认为国产二价HPV疫苗竞争格局风云莫测。

　　今年5月底，沃森生物和万生物泰的二价HPV疫苗共同中标江苏省政府采购项目。此次采购数量共为3.2万支，其中沃森生物拟中标价格246元/支，中标2.24万支，万泰生物拟中标价格329元/支，仅中标0.96万支。

　　截至目前，国内已上市销售的HPV疫苗分别来自万泰生物（二价）、沃森生物子公司上海泽润（二价）、葛兰素史克（二价）及默沙东（四价及九价）。

　　据万泰生物2022年半年报显示，上半年实现营业收入59.3亿元，同比增长201.92%；归属于上市公司股东的净利润26.93亿元，同比增长273.24%。

　　根据中检院披露数据，今年上半年，万泰生物二价HPV疫苗合计签发140批次，销量突破千万支。

　　对于业绩的增长，万泰生物表示，报告期内，其二价HPV疫苗产销两旺，收入和利润实现了高速增长；同时，因国内外新冠肺炎疫情的影响，其新冠原料和新冠检测试剂的收入和利润实现了快速增长。

　　万泰生物主营业务可分为体外诊断和疫苗两个子行业。在二价宫颈癌疫苗业务尚未上市前，体外诊断是万泰生物营收的主要来源，但是随着二价HPV疫苗的上市，万泰生物疫苗业务在营收中占比逐渐提升。

　　今年上半年，诊断分部实现收入15.6亿元，占比为26.31%；疫苗分部实现收入43.63亿元，占比为73.58%；净利润方面，诊断分部实现净利润7.12亿元，占比为25.61%；疫苗分部实现净利润20.67亿元，占比为74.39%。

　　如上所述，据2022年半年报披露，已上市疫苗类产品主要为重组戊型肝炎疫苗及HPV二价疫苗。

　　新冠疫苗方面，其鼻喷新冠疫苗截至目前海外多中心III期临床试验已完成所有受试者的全程接种工作，正在开展临床观察、病例收集及样本检测，已完成商业化生产车间建设和验证工作。

　　在研方面，据国盛证券，HPV疫苗市场蓝海变红海，九价终将取代四价和二价，目前国内布局研发HPV疫苗的厂家较多。

　　据万泰生物半年报披露，截至目前，其九价HPV疫苗与佳达修9的头对头临床试验已完成临床试验现场及标本检测工作，正在进行数据统计分析，小年龄桥接临床试验完成入组工作。