万泰生物：用实力诠释造富神话

　　近期有点甜的农夫山泉“摊上事儿”了，旗下一款拂晓白桃味饮料广告中写到“取材日本福岛县”而被送上热搜，虽然其并没有使用日本福岛县的白桃，只是调出了那个味道，但是这样子的营销方式确实很容易给人造成一定的误解。农夫山泉的背后老板是钟睒睒，他控股的万泰生物可谓是近期A股中绝对的黑马，1年股价涨了41倍，市值一跃攀上1600亿的高峰。让我们来简单看一下这么一家堪称是造富神话的上市公司吧。

　　万泰生物隶属于养生堂，主要从事生物诊断试剂和疫苗研发，公司成立于1991年，公司实控人是钟睒睒（持股75.15%），据此估算其持有的市值达到1200亿元，2020年突如其来的新冠疫情，也给万泰生物起飞插上了翅膀，受益于新冠诊断试剂的销售大增，2020年营收同比增长1倍，净利润同比增长3倍。

　　，尤其2020年同比增长高达99%，迎来业绩大爆发，2021年第一季度营业收入8.24亿元，同比增长165%，主要是二价宫颈癌疫苗收入、活性原料收入增加以及去年同期受新冠肺炎疫情影响所致。

　　尤其2020年同比大增224%，2021年第一季度净利润为2.89亿元，同比增长310%，主要是疫苗和试剂收入大幅增加而带来的净利润增加所致。

　　万泰生物2013年到2020年平均净资产收益率为22.2%，最低值为2019年的14.36%，最高值为2020年的32.1%，总体来说持续向好。

　　万泰生物2017年负债率最高达到45.71%，但是2018年之后骤降至24.48%，此后两年延续了2018年的低负债率，截止2021年第一季度，公司仅有7700万的短期负债没有长期负债，账上货币资金6亿元，流动比率2.4，速动比率1.9，流动性充足，不存在较大的财务风险。

　　疫苗产品主要都是自主研发，具有技术创新性和领先性。并且具备研制诊断试剂生物活性原料的能力，可以实现主要诊断试剂产品的生物活性原料的批量化生产及对外销售。充分凸显了其较强的成本优势，公司综合毛利率高达84%。除此之外，万泰生物非常重视研发，2020年研发投入达到3.14亿元，占到营收的13.35%，研发人员616人，占到总人数的26%。

　　万泰生物自2020年5月上市后就经过了一轮暴涨，股价最高飙至206元后开始下跌到120元左右时大约维持了将近3个月的宽幅震荡，然后从2021年 1月初才开始了震荡后的第一轮上攻，股价在2月份最高涨至240元每股，然后经过将近一个月的调整到146元左右，在3月份才开始更大规模的上攻，到目前为止该阶段已持续三月之久且未看见有调整趋势，300元左右有可能是一个压力位。

　　万泰生物目前市净率56倍，市盈率（TTM）也有179倍，已经近乎疯狂，在所有A股上市的生物疫苗公司中应该是最高的，但是市盈率还不算太离谱，类似康泰生物达到149倍，沃森生物97倍，就连刚上市的百科生物都达到了105倍，万泰生物由于效益一直都不错，且增长态势良好，市场对整个生物疫苗行业都给予了较大的关注，未来很有可能突破300元大关。