大跌之际再梳理一下投资万泰生物的思路

　　（1）沃森二价HPV疫苗获得批签，且沃森的定价较万泰低大约100元/支，会导致二价HPV市场竞争加剧；

　　（2）传言生物医药也要脱钩，影响万泰与GSK的新一代HPV疫苗研发合作；

　　以上猜测都有道理，本质上还是万泰这种带有科技属性的企业不确定性较高，容易受市场情绪的影响。要克服这种不确定性带来的恐惧，还是要好好梳理公司经营与估值的匹配情况。

　　今年，万泰体外诊断板块年利润10-15亿元，估值300亿元；如果万泰的疫苗产品组合能估值800亿元，则万泰总估值1100亿元，与当前市值相当。

　　800亿元的疫苗板块估值，保守看年利润至少为40亿元。预计近两年二价HPV疫苗的净利润能到40亿元，关键在于两三年后万泰的疫苗板块还能不能每年赚40亿元以上。

　　每年赚40亿元是什么概念？假设一支疫苗净赚100元，一年至少要卖4000万支疫苗，而中国每年的新生儿已经快下降到1000万以下了。只有卖高毛利且目标用户渗透率低的重磅二类疫苗，并且参与全球疫苗市场竞争，才有可能达到这个利润水平。目前国内还没有这样一个疫苗企业。

　　所以，要成为货真价实的千亿疫苗企业，难度是很大的。万泰吸引我的地方在于他的一鸣惊人和极度专注，不把时间和资源浪费在对实现千亿疫苗企业这个目标没有用的地方。当然，对于我这样极度风险厌恶的韭菜来说，必须要用小仓位去平衡成长的不确定性。主要是自己也想赌一赌，体验一下见证伟大企业成长的感觉。

　　绝对的资金面前这些算个屁，两三亿利润的都能干到五六百亿，十亿利润的都能干到1500-2000亿

　　没有更大的想象力了，突破口在九价HPV，但是胜率不确定，2价虽然满产满销，也意味着业绩的天花板

　　成本 15 元，售价 100 元也卖不掉吗？现在有多个国家都给了上市批准

　　风险提示：雪球里任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场，投资决策需要建立在独立思考之上